“對境外上市中資企業(yè)參與A股上市公司并購重組，監(jiān)管層采取同境內(nèi)企業(yè)并購?fù)悩?biāo)準(zhǔn)，不設(shè)額外門檻，這將對中概股回歸創(chuàng)造更加暢通的渠道和產(chǎn)生積極影響。”12月12日，川財(cái)證券研究所金融產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人楊歐雯在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)說。
近日，證監(jiān)會(huì)明確對A股上市公司并購境外上市中資企業(yè)不設(shè)前置條件，同時(shí)積極支持優(yōu)質(zhì)境外上市中資企業(yè)參與A股上市公司并購重組，不斷提升A股上市公司質(zhì)量。自去年11月份以來，已有7家中概股公司通過上市公司并購重組回歸A股市場，回歸渠道進(jìn)一步暢通。對于此類并購，證監(jiān)會(huì)采取同境內(nèi)企業(yè)并購?fù)悩?biāo)準(zhǔn)，一視同仁，不設(shè)任何額外門檻。
楊歐雯表示，證監(jiān)會(huì)的表態(tài)意味著中概股通過上市公司并購重組回歸A股市場將與境內(nèi)企業(yè)采取一樣標(biāo)準(zhǔn)，不設(shè)額外門檻，這一方面將為中概股回歸暢通渠道，另一方面，從近期并購重組政策看，并購重組的“小額快審”審核等政策都更加寬松，將對符合國家產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展方向、掌握核心技術(shù)以及具備一定規(guī)模的優(yōu)質(zhì)境外上市中資企業(yè)的回歸產(chǎn)生積極影響。
萬博新經(jīng)濟(jì)研究院副院長劉哲表示，優(yōu)質(zhì)境外上市中資企業(yè)參與A股上市公司并購重組，有利于將國際先進(jìn)的治理結(jié)構(gòu)引入國內(nèi)，提升上市公司的質(zhì)量。
楊歐雯認(rèn)為，中概股通過并購重組回歸A股可能對行業(yè)格局、資產(chǎn)定價(jià)等方面產(chǎn)生積極作用，同時(shí)也有利于企業(yè)自身通過資本回歸本土做大做強(qiáng)、實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，因此在有回歸意圖的中概股所處的行業(yè)中，對資金有較高要求的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)會(huì)最先受益。
楊歐雯同時(shí)認(rèn)為，由于境內(nèi)外市場存在價(jià)差，借殼上市存在投機(jī)炒作的可能性，因此前期監(jiān)管對于此類交易高度關(guān)注、謹(jǐn)慎審批;盡管目前政策部分放開對此類交易的限制，但對過度投機(jī)等違規(guī)交易的打擊力度不會(huì)有任何放松。
總體來看，楊歐雯認(rèn)為，從資本流動(dòng)的角度，A股公司并購海外企業(yè)對于市場擴(kuò)容具有積極作用，而一個(gè)規(guī)模可觀且穩(wěn)定、有序運(yùn)行的資本市場能夠更好地提高資金使用效率、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，也能夠更好地支持我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的角度，在當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷由新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換導(dǎo)致的階段性增速放緩的過程中，吸納海外資產(chǎn)能夠有效緩解當(dāng)前面臨的經(jīng)濟(jì)增長壓力，也能在一定程度上穩(wěn)定資本市場。
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