今年以來，“完善退市制度”屢次被監(jiān)管層強(qiáng)調(diào)。近日，上交所和深交所均在2018年年報(bào)相關(guān)分析報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，未來要進(jìn)一步完善落實(shí)退市制度，促進(jìn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)出清和市場(chǎng)凈化。
川財(cái)證券研究所金融產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人楊歐雯5月6日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)稱，退市制度是資本市場(chǎng)的“過濾網(wǎng)”，落實(shí)退市制度、實(shí)現(xiàn)退市常態(tài)化，能夠加快重大違法違規(guī)公司、僵尸企業(yè)出清，凈化市場(chǎng)生態(tài)。完善退市制度能夠直接提高違法違規(guī)成本，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。
《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)得知，截至目前，A股退市上市公司總計(jì)100家，退市率為2.8%。從退市原因來看，因吸收合并退市的28家，其他被終止上市情形的19家，被*ST后首個(gè)會(huì)計(jì)年度繼續(xù)虧損的22家，私有化的7家。此外，因證券置換、暫停上市后未在法定期限內(nèi)披露首個(gè)半年報(bào)等原因退市的24家。
值得關(guān)注的是，在100家退市的上市公司中，只有ST長(zhǎng)油于今年1月8日“復(fù)活”，而這也是A股歷史上第一只退市后又重新上市的股票。
然而，更多的退市公司并沒有ST長(zhǎng)油“幸運(yùn)”。*ST創(chuàng)智、*ST炎黃、*ST龍滌、S*ST金荔等4家公司的恢復(fù)上市申請(qǐng)就未被核準(zhǔn)。楊歐雯認(rèn)為，退市公司重新上市，在一定程度上確實(shí)能夠提振市場(chǎng)情緒。不過，對(duì)于已退市的上市公司來說，如果要“起死回生”，關(guān)鍵還是看業(yè)績(jī)。
回看始于2012年建立的重新上市制度不難發(fā)現(xiàn)，門檻在逐步提高。
如2012年第七次修訂的《股票上市規(guī)則》中對(duì)于退市股重新上市的條件為，“最近兩年凈利潤(rùn)為正且累計(jì)超過2000萬元(凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù))”，這一標(biāo)準(zhǔn)在2014年第八次修訂的《股票上市規(guī)則》中提高至“最近三年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額累計(jì)超過5000萬元或營(yíng)收累計(jì)超過3億元”。除此之外，還新增了包括最近3年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化、實(shí)控人未發(fā)生變更等條件。雖然滬深交易所在2018年對(duì)《股票上市規(guī)則》又進(jìn)行了相應(yīng)地修訂，但對(duì)比發(fā)現(xiàn)，核心數(shù)據(jù)指標(biāo)并無改變。
楊歐雯認(rèn)為，在加強(qiáng)對(duì)違法違規(guī)行為處罰力度的同時(shí)，還應(yīng)完善投資者的賠償制度。
