華商動(dòng)態(tài)阿爾法靈活配置混合型證券投資基金(簡(jiǎn)稱：華商動(dòng)態(tài)阿爾法混合，代碼630005)03月23日凈值下跌2.76%，引起投資者關(guān)注。當(dāng)前基金單位凈值為1.2320元，累計(jì)凈值為1.6720元。
華商動(dòng)態(tài)阿爾法混合基金成立以來收益75.33%，今年以來收益0.98%，近一月收益-13.36%，近一年收益11.13%，近三年收益-26.34%。
華商動(dòng)態(tài)阿爾法混合基金成立以來分紅1次，累計(jì)分紅金額2.07億元。目前該基金開放申購(gòu)。
基金經(jīng)理為鄧默，自2018年02月23日管理該基金，任職期內(nèi)收益8.53%。
最新基金定期報(bào)告顯示，該基金重倉持有中興通訊(持倉比例4.95%)、立訊精密(持倉比例4.52%)、貴州茅臺(tái)(持倉比例4.03%)、長(zhǎng)春高新(持倉比例3.68%)、中國(guó)國(guó)航(持倉比例3.53%)、五糧液(持倉比例3.44%)、華泰證券(持倉比例3.38%)、兆易創(chuàng)新(持倉比例3.15%)、浪潮信息(持倉比例3.06%)、京東方A(持倉比例2.65%)。
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
四季度華商動(dòng)態(tài)阿爾法收益6.74%，在三季度市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整之后，四季度A股整體呈現(xiàn)出先抑后揚(yáng)的走勢(shì)，上證指數(shù)四季度漲幅4.99%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅達(dá)到10.48%。A股市場(chǎng)全年表現(xiàn)優(yōu)秀，我們認(rèn)為主要原因有以下幾點(diǎn)：1、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上升導(dǎo)致估值修復(fù)帶來的結(jié)構(gòu)性牛市。2全球流動(dòng)性持續(xù)寬松是估值修復(fù)的核心原因，此外還有貿(mào)易格局逐步重塑，不穩(wěn)定預(yù)期邊際改善以及四季度全球經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)預(yù)期形成。3、四季度對(duì)于2020年經(jīng)濟(jì)下滑預(yù)期緩解甚至認(rèn)為出現(xiàn)企穩(wěn)回升的跡象。四季度外資持續(xù)買入A股，這一方面反映了A股市場(chǎng)的估值具有吸引力，在全球主要資本市場(chǎng)里面處于估值洼地的水平。另一方面也說明了A股資本市場(chǎng)釋放的改革紅利以及不斷的推動(dòng)國(guó)際化和市場(chǎng)化的步伐，打消了外資的擔(dān)憂。以TMT為代表的科技板塊和新能源板塊四季度表現(xiàn)依舊搶眼，外資配置中國(guó)的標(biāo)的也逐漸向TMT等方向傾斜，但配置依然以行業(yè)龍頭為主。行業(yè)龍頭的表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)整體，板塊之間分化加大，資金關(guān)注業(yè)績(jī)穩(wěn)定的消費(fèi)板塊和科技成長(zhǎng)方向兩個(gè)主題。因此我們還是需要堅(jiān)持和優(yōu)化以ROE等資產(chǎn)質(zhì)量因子和業(yè)績(jī)?cè)鏊俚瘸砷L(zhǎng)因子為核心的量化體系，對(duì)優(yōu)質(zhì)股票進(jìn)行篩選和甄別，把握以科技股為代表的成長(zhǎng)性方向和消費(fèi)為代表的價(jià)值方向的投資機(jī)會(huì)。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
截至2019年12月31日，本基金份額凈值為1.220元，累計(jì)份額凈值為1.660元。本季度基金份額凈值增長(zhǎng)率為6.74%，同期基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益率為4.51%，本基金份額凈值增長(zhǎng)率高于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率2.23個(gè)百分點(diǎn)。
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