國泰成長優選混合型證券投資基金(簡稱：國泰成長優選混合，代碼020026)04月20日凈值上漲1.58%，引起投資者關注。當前基金單位凈值為3.0150元，累計凈值為3.5370元。
國泰成長優選混合基金成立以來收益263.01%，今年以來收益12.42%，近一月收益6.54%，近一年收益26.89%，近三年收益21.24%。
國泰成長優選混合基金成立以來分紅2次，累計分紅金額3.33億元。目前該基金開放申購。
基金經理為申坤，自2015年06月04日管理該基金，任職期內收益7.89%。
最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有恒生電子(持倉比例5.60%)、老百姓(持倉比例3.92%)、芒果超媒(持倉比例3.88%)、藥石科技(持倉比例3.19%)、立思辰(持倉比例3.03%)、華海藥業(持倉比例3.01%)、華策影視(持倉比例3.00%)、仙琚制藥(持倉比例2.99%)、三花智控(持倉比例2.99%)、立訊精密(持倉比例2.92%)。
報告期內基金投資策略和運作分析
2019年滬深300指數上漲36.07%，創業板指數上漲43.79%，中小板指數上漲41.03%，上證50上漲33.58%。一季度市場整體上漲幅度較大，是由于2018年制約市場估值的幾方面因素2019年都有所緩解，一是中美貿易戰的階段性緩和;二是社融數據的改善使投資者對于后續宏觀經濟觸底回升的信心增強;三是資本市場地位提升，市場化監管，引導長期資金入市;四是國內經濟治理思路調整，穩增長加碼，扶植民企小微，加強政策預期引導。二季度市場對經濟基本面的悲觀預期增強，包商銀行被央行接管引發市場關注同業市場的信用風險，中美貿易摩擦再次發酵，美國加大對中國征稅力度，市場開始出現一定幅度回調。中美兩國元首通電話后，市場情緒開始出現一定幅度改善，反彈行情出現。三季度首批科創板股票上市有效提振市場風險偏好，此外國常會明確提出“促進實際利率水平明顯下降”，貨幣政策寬松信號明顯。四季度國內經濟邊際企穩，上市公司三季報也顯示了創業板和科技成長型公司的業績逐步觸底向上。十九屆四中全會再次定調產業升級和科技創新。
因此，在組合操作上，一季度，我們全面上調了股票倉位，以計算機、電子、通信、光伏等科技型行業作為進攻端，以食品飲料、醫藥、金融作為防御端，積極參與市場估值修復帶動的上漲行情。隨著市場整體估值的抬升，4月底5月初我們降低了股票倉位，減持券商、保險等和市場走勢強相關的品種，擇機增持光伏、養殖、白酒等與貿易戰相關度較小的子行業，6月中旬上調倉位至中性，增持5G、消費電子、計算機等受益于中美關系緩和以及市場風險偏好提升的個股。三季度，我們圍繞上市公司半年報業績情況進行了個股層面的微調，但仍然以成長和消費板塊為主。四季度，我們考慮到為2020年投資進行提前布局，增持市場關注度并不充分，2020年有業績加速預期的成長股，例如原料藥、傳媒、新能源汽車等，減持計算機、電子、醫藥等高估值個股。
報告期內基金的業績表現
本基金在2019年凈值增長率為50.42%，同期業績比較基準收益為29.52%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
展望2020年，經濟受新冠肺炎疫情影響短期承壓，但是隨著疫情的逐步緩解，經濟企穩態勢有望延續。全球經濟企穩與中美貿易沖突改善意味著出口將企穩回升，而內需方面，穩增長政策下基建投資增速將小幅回升，房地產繼續保持韌性，制造業隨著工業品價格回升和企業盈利改善，投資也將開始回升。經歷了2019年估值抬升的市場整體性行情后，2020年我們更關注企業價值的確定性和持續性。因此，我們將在組合操作上，自下而上精選個股，看好三類投資方向：一是業績穩健增長、估值合理的消費品行業龍頭，包括食品飲料、輕工、原料藥、連鎖藥房等，二是代表產業升級方向、基本面有明顯改善的新興行業，包括傳媒、電子、計算機、高端裝備制造業等，三是受益于刺激政策的逆周期行業，包括券商、基建等。在追求收益的同時，更注重風險評估和風險控制，為持有人創造穩健良好的中長期業績回報將是我們不變的目標。
關鍵詞： 020026
