盡管旗下多家子公司和控股股東均因無法償清債務而進入司法重整階段，但力帆實業(集團)股份有限公司(下稱“力帆股份”，601777.SH)股價卻在8月17日大幅上揚，早間開盤漲幅達7%，下午尾盤漲停，報收4.49元/股。
就在上周五，力帆股份發布了旗下力帆汽車7月的產銷報告，前七月力帆汽車的總銷量僅為1780輛，而就在當日，力帆股份還發布公告稱，“控股股東向法院申請司法重整已經被裁定受理。”
在此背景下，力帆股份股價為何漲停?
有消息稱，吉利汽車將收購力帆股份的汽車業務。早在今年6月，就有上述相關消息流出，并稱后者僅保留摩托車業務。對此，吉利汽車方面一直是否認的。
從去年力帆汽車步入停產停工、拖欠員工工資的艱難境地開始，其股價從去年4月份最高點的9.65元/股一路下泄，至今年2月最低降至2.21元/股。但隨著“被收購”的消息傳出，股價一路跌跌撞撞，漲至目前高點。
尋求產業鏈相關公司收購對于力帆股份旗下力帆汽車來說可能是一個不錯的結局，但對于吉利汽車來說，收購一家負債累累，且實質業務并沒有多少競爭力的公司，有多大的價值?
一位不愿透露姓名的分析人士認為，從業務的層面來看，吉利汽車沒有充分的理由必須去收購力帆汽車，后者在汽車業內的競爭力非常一般，就算是業內議論的，吉利汽車可以通過收購力帆汽車獲得后者在重慶鴛鴦的地塊，在他看來也并不具有太大的吸引力。“目前力帆還有很多的外債，加上力帆汽車與經銷商之間的糾紛也沒有完全解決，吉利汽車要實現收購還要理順這些關系。從生產資質上看，吉利汽車也不缺一個新的生產資質。”該人士認為。
但是另一位重慶本地的車企人士陸豐(化名)則認為，吉利汽車母公司浙江吉利控股集團在今年7月份剛剛與重慶兩江新區簽署了戰略合作協議，吉利控股將推動其高端新能源整車項目、吉利工業互聯網總部暨數字化工廠項目落戶兩江新區。他認為，吉利方面正在尋求在重慶發力新的業務，當地政府出于資源整合的需要，撮合吉利汽車收購力帆汽車的部分業務，也是有可能的。
力帆股份是重慶“摩幫”進入汽車市場的典型案例之一。成立于1992年的力帆股份一開始以摩托車業務起家，成立僅一年便憑借國內首家電噴技術、水冷技術和多氣門技術，在摩托車行業迅速崛起。第二年，力帆股份又通過開發出的四沖程100型發動機，成就了中國摩托車行業第一的里程碑。2003年，力帆摩托就已經成為了全國最大的摩托車生產商，產品一度出口至東南亞地區，力帆股份創始人尹明善也多次登上福布斯中國富豪榜。
摩托車業務只是尹明善的第一步，隨著私人轎車市場的崛起，2004年，尹明善投資9億元，建設了沖壓、焊接、涂裝、總裝四大生產線。2005年4月，力帆汽車的第一輛轎車“力帆520”在重慶車展上亮相。2006年，力帆520正式投入市場，力帆股份正式進入汽車市場。
在當地，售價低廉的力帆520憑借其出色的外觀在市場上取得了不錯的成績，月銷一度高達7000輛左右，隨后力帆汽車先后推出了320、620、720、X60以及軒朗等多款車型，密集布局10萬元以下的低端市場，但由于質量問題逐漸暴露，力帆汽車并未獲得主流市場的認可。
在陸豐看來，尹明善做汽車的選擇只是一種投資的選擇，缺乏定力和專注力，除了汽車，力帆股份還涉足房產、金融以及足球俱樂部等多項業務。而在汽車領域，在傳統汽車業務難以突破的背景下，力帆汽車又很快調轉方向，將前路押寶在新能源、移動出行等市場，并發力氫燃料電池等政策補貼市場。
2016年，力帆汽車因“騙補”受到處罰，并被取消當年中央財政補助資金預撥資格。2017年5月，工信部恢復力帆汽車新能源車型補貼申請資質，但在7月，力帆旗下多款車型又遭到工信部叫停銷售、暫停生產。
傳統汽車市場遭遇瓶頸，新能源銷售也因騙補等原因一落千丈，分時租賃出行市場更是需要“燒錢”生血。在幾大業務的拖累下，力帆股份的資金壓力開始顯現。2017年底，力帆股份的資產負債率高達75.72%。從2018年下半年開始，力帆股份曾通過拋售資產換取現金維持公司生存，先是賣掉了擁有年產15萬輛乘用車的生產基地，又向車和家出售自家的一個造車資質，換回了6.5億元;甚至還出售集團旗下的地產項目來套現。但這些都未能為力帆股份解決資金流動性危機。
截至2019年末，力帆股份凈資產為27.44億元，貨幣資金賬面余額僅為20.39億元，但其報告期末流動負債賬面余額148.92億元，其中，短期借款賬面余額75.38億元，其他應付款17.17億元，包括非銀行機構借款已逾期借款7.82億元，其他流動負債7.79億元。
按照力帆股份的公告，如果此次重整失敗，公司可能被宣告破產。即便是司法重整成功，如傳言所料力帆汽車被吉利汽車收購，吉利汽車方面大概率也不會去重整力帆品牌，這個因汽車私人市場消費爆發而成長的品牌，最終也會因為車市的低迷而走向沒落。
