新基金并不是新股。新基金在按1元面值募集完成后，逐步買入股票，如在建倉過程中股市持續上漲則會增高建倉成本，如股市上漲老基金凈值上漲更快，新基金只是助長了老基金的收益，因此在股市大漲階段投資者可理性選擇業績較優的老基金。
如在建倉過程中股市出現下跌，則新基金建倉也同樣會受到股市下跌帶動造成資產損失，這完全有別于新股，股票IPO發行基本在上市時價格均會超過發行價，而獲得安全的超額收益，但是新基金是買賣股票和其它資產的產品，它買賣股票同樣會受到股市波動影響，在股市下跌時凈值出現下跌，可能會在打開申購贖回操作后基金凈值低于面值，使得投資者有所損失，因此在股市下跌過程中投資者應謹慎投資基金，并不是只要買了新基金就一定能賺錢。
如建倉過程中股市調整，則新基金會優于已持倉較高的老基金，可以有選擇地買入低成本的股票，而獲得后期上漲收益，在這個階段新基金優勢才更突出。
申銀萬國證券研究所 朱赟
