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純堿當前并沒有出現明顯的利空因子，同時重堿下游仍存在明顯的利多驅動。對于利空，市場上討論較多的就是進出口的格局轉變。伴隨著國外能源價格的回落，出口報盤價格重心下移，出口成交量反饋也一定程度下滑。但出口窗口的收窄，另一方面也來自于內需起來后內銷對出口的替代，進出口的格局轉變無法兌現到庫存上，內需支撐下庫存低位去庫。利多方面，輕堿和重堿都存在短中期的需求利多。輕堿方面，在剛需支撐下，輕堿短期內存在補庫的需求；中期，輕堿博弈在輕堿現貨走高后終端的傳導情形和宏觀轉好預期下內需真實的情況。重堿方面，光伏和浮法都存在增量預期。雖然玻璃期貨價格受到節后負反饋影響重心下滑，但是2月浮法復產預期強于冷修，同時光伏仍有點火計劃，浮法和光伏2月增量預期保守4600噸。同時，玻璃企業下游原料庫存節后壓縮顯著，存在補庫的需求，疊加損耗走高預期，重堿需求較難找到可以壓縮的空間，表需預期難以回落，甚至環比走強。因此純堿05在供應基本拉滿的預期下，即使出口存走弱跡象但難以兌現至庫存大幅累庫預期，內需走強導致供需繼續關系維持健康，且預期較好。
（文章來源：南華期貨）
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