【大豆&豆粕】
美豆價格階段性企穩，近月巴西大豆貼水穩定，國內市場情緒有所好轉，一方面來自于單邊價格反彈，另一方面來自于國內大豆船卸貨偏慢，部分油廠下調壓榨節奏。中巴達成協議不使用美元作為中間貨幣，而以本幣開展貿易，有利于中巴之間增加貿易量，潛在利空遠期基差。美國農業部將發布種植意向報告，市場預計在8800-8900萬英畝區間，短期單邊存在繼續走弱可能。
【豆油&棕櫚油】
(資料圖)
豆棕油盤面繼續維持減倉上漲的態勢，單邊還在反彈的態勢中，月差方面均延續正套模式。豆棕油單邊走勢大概率還是維持區間震蕩，今年在不確定性較多的背景下，對頭寸要做好風控管理。對于棕櫚油方面海外近端報價少，利于國內棕油去庫，傾向于維持近月強于遠月的正套模式，不過因為庫存絕對值不低，所以月差結構也是區間思路對待。本周豆棕油單邊也需要等待周五的USDA面積報告指引。
【菜粕&菜油】
菜系市場開始關注加籽新作播種條件，本周焦點在于即將公布的美國油籽播種意向與庫存數據，反彈情緒仍將對內盤菜系構成支撐。但國內供給寬松成為市場共識，市場未來的扭轉需要需求端的提振，目前看菜系需要相較豆系給出更高性價比，以更多的消費份額消化寬松的供給，上半年菜系與豆系的跨品種價差仍需要保持低位，菜油仍將更為顯著，以近月合約價格為主。綜合來看菜系思路保持短多長空。
【豆一】
政策端短期繼續收儲，而供給端在今年也是鼓勵擴張的，大的方向預計預計國產豆維持震蕩態勢。短期看，豆一震蕩偏弱，價格重心仍然有往下的動力，謹慎價格往年初的低點波動區域靠攏。
【玉米】
巴西二茬玉米播種完成，目前天氣情況良好，關注未來3個月天氣對巴西玉米產量的影響。玉米隔夜價格走弱，現貨市場情緒仍然較差，華南銷區玉米采購意愿清淡，隨買隨采，南北貿易利潤收窄倒掛，北方價格缺乏利多刺激。預計價格維持2700-2800區間震蕩。
【生豬】
近期生豬供給端炒作話題減少，現貨價格緩慢走低，但仍未達到二次育肥群體入場心理價位，二次育肥出欄多補欄少。從產能推算，4月生豬出欄量預計比3月環比增加，預計豬價仍偏弱，近月期價預計繼續下探，重點觀察豬價下行至一定價位時二次育肥重新進場積極性，以及消費端表現。
【雞蛋】
現貨市場小幅跌價，成本下行及供應恢復邏輯仍在，成本端豆粕大幅下行后重點關注玉米。盤面上經過前期流暢下跌，我們認為09合約下跌后估值基本到位，4200~4300是雞蛋09合約的歷史估值中樞，且當前原料端價格未達到歷史估值中樞，尤其是玉米估值仍在高位，說明雞蛋估值已經先于原料端估值，回到常態區間，建議前期空單止盈。
【棉花】
昨天美棉繼續上漲，關注月底美農公布的種植面積報告；最新美棉周度簽約數據偏好。國內紡企對棉花采購依舊低迷冷清，紡企追高采購意愿不強，存量訂單較多在3月底四月初，部分家紡較好訂單在四月底、5月中旬，不過增量訂單較少，廣東部分地區開機已有下降，部分企業對天氣轉暖后的訂單需求仍存信心，但市場整體對后續增量訂單仍抱有很大不確定性，外銷低迷。從新年度種植面積減少和新棉成本抬升的預期，也限制了下方空間，因此鄭棉短期維持區間震蕩的概率較大。操作上暫時觀望或區間震蕩思路對待。
【白糖】
國外方面，印度減產題材繼續發酵，國際市場短期貿易流偏緊，美糖走勢較強。另外歐洲食品價格大幅上漲推動倫敦白糖期貨走高，原白糖價差繼續擴大，也對原糖形成支撐。國內方面，鄭糖7月合約大幅增倉上行，價格突破前高。國內外基本面利好吸引場外資金入場做多，鄭糖強勢突破。從基本面看，廣西減產使得國內供需缺口擴大，另外疫情防控政策放開后食糖需求增加，供需兩端利多共振使得糖價持續走高。目前食糖進口成本較高，進口利潤修復的邏輯也對糖價形成較強支撐。雖然目前處于消費淡季，但是盤面提前交易旺季庫存偏緊的預期，預計鄭糖繼續震蕩上行。
【蘋果】
現貨方面，本周冷庫出貨量環比繼續提升，略低于去年同期。清明備貨開啟后山東產區需求逐漸增加，不過下半周發貨速度有所放緩，客商按需采購。西北產區出貨速度偏慢，不及去年同期。另一方面，盤面提前交易庫存壓力，5月合約大幅下跌。綜合今年蘋果的銷售情況以及庫存蘋果的特點來看，我們預計清明、五一冷庫走貨量大幅增加的可能性不大。目前渠道商優先包裝自存貨發往市場，并未調動客商貨。部分客商的庫存開始出現積壓，實際的庫存壓力大于表觀的庫存數據，預計后期現貨價格大概率下跌，盤面將維持下跌趨勢。
（文章來源：國投安信期貨）
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