【貴金屬】
隔夜國際貴金屬回落。周五非農(nóng)顯示勞動力市場韌性令此前定價5月美聯(lián)儲不加息的預(yù)期再度向25個基點傾斜。近期美聯(lián)儲多位官員表態(tài)維持偏鷹的觀點，控制通脹仍是主要目標(biāo)，本周聚焦周三的CPI數(shù)據(jù)和周四凌晨的貨幣政策會議紀(jì)要。市場與美聯(lián)儲背離的降息預(yù)期不斷搖擺，貴金屬高位拉鋸。中期來看利率天花板已經(jīng)出現(xiàn)，等待回調(diào)后的再布局機會。
【銅】
(資料圖)
隔夜滬銅低開后窄幅波動，市場交投清淡。日本新央行行長上任首日表態(tài)稱保持YCC和負(fù)利率政策是合適的，偏寬松的表態(tài)側(cè)面刺激了美元反彈。現(xiàn)貨方面，上海現(xiàn)貨升水微升至40元，六萬九下方買興較濃，部分貿(mào)易商表現(xiàn)壓價收貨心理，平水附近的現(xiàn)貨被秒收。技術(shù)上看，銅價短期處于整理，等待明朗。
【鋁】
隔夜滬鋁窄幅震蕩。近期鋁市去庫表現(xiàn)良好，社會庫存下降至近年同期低位，隨著鋁水比例抬升，入庫水平持續(xù)偏低，出庫缺少亮點。滬鋁繼續(xù)上行需看到消費的持續(xù)驅(qū)動和現(xiàn)貨的積極反饋，暫維持在去年下半年以來運行通道內(nèi)震蕩格局不變。
【鋅】
滬鋅隔夜窄幅震蕩，價格延續(xù)低位運行，現(xiàn)貨成交仍略顯清淡，社庫小幅走高至15萬噸，整體仍處于低位。04合約交割在即，交倉貨源陸續(xù)到貨，或刺激周內(nèi)庫存再走高。市場仍在押注海外衰退，歐洲煉廠復(fù)產(chǎn)壓力仍存。滬鋅延續(xù)偏弱震蕩看待，底部支撐22000元/噸。
【鉛】
滬鉛隔夜低開震蕩，消費淡季疊加04合約交割在即，短線仍有小幅累庫壓力，滬鉛略承壓。然而，滬鉛倉單庫存不足3萬噸，社庫僅3.36萬噸，整體支撐鉛價。同時國內(nèi)原生鉛和再生鉛檢修，供應(yīng)端壓力不大。供需雙減之下，維持15100-15400元/噸區(qū)間震蕩判斷。
【鎳及不銹鋼】
隔夜滬鎳低開后窄幅波動，市場交投清淡。外圍美元反彈略給以壓力，但不銹鋼開始企穩(wěn)還是給以一定支撐。金川現(xiàn)貨升水持平在8750元每噸，現(xiàn)貨成交仍弱。鎳礦價格普跌，高鎳生鐵價格跌至1030.3元每鎳點。不銹鋼方面，4月不銹鋼最新排產(chǎn)增產(chǎn)預(yù)期較弱，鎳鐵下跌較多后，需求端也并未有很大改善。技術(shù)上看，鎳價仍處于低位整理，等待明朗。
【錫】
隔夜滬錫窄幅震蕩，繼續(xù)在整數(shù)關(guān)尋求支撐，昨日現(xiàn)錫報191750元/噸，權(quán)益市場AI題材降溫。本周關(guān)注交割入庫壓力，國內(nèi)社庫較高。SMM3月錫產(chǎn)量穩(wěn)增，4月廣西適當(dāng)放量、云南低加工費下略減。關(guān)注逢低交投機會。
【工業(yè)硅】
工業(yè)硅主力下破萬五一線。現(xiàn)貨方面，華東通氧553#維持下跌，DMC價格持續(xù)回落，421#-553#價差收窄，部分反饋有機硅需求疲弱，對工業(yè)硅價格形成不利。盤面貼近西北小產(chǎn)能成本，與西南豐水成本仍有空間，短期關(guān)注14500元支撐，下方賣出看跌期權(quán)吸引力漸大。
【螺紋&熱卷】
螺紋表需回落，旺季不及預(yù)期，去庫逐漸放緩。經(jīng)濟復(fù)蘇波折，基建增速維持高位，制造業(yè)相對承壓，疫情積壓需求釋放后，本周房屋銷售大幅回落，復(fù)蘇持續(xù)性面臨考驗。噸鋼利潤回到低位，鋼廠減產(chǎn)降庫意愿增強，關(guān)注粗鋼壓減政策進(jìn)展。弱現(xiàn)實格局下，產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋壓力有所增大，盤面短期弱勢難改，波動或加劇，關(guān)注需求演變及商品風(fēng)向變化。
（文章來源：國投安信期貨）
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