【貴金屬】
隔夜國際貴金屬回落。周五非農顯示勞動力市場韌性令此前定價5月美聯儲不加息的預期再度向25個基點傾斜。近期美聯儲多位官員表態維持偏鷹的觀點，控制通脹仍是主要目標，本周聚焦周三的CPI數據和周四凌晨的貨幣政策會議紀要。市場與美聯儲背離的降息預期不斷搖擺，貴金屬高位拉鋸。中期來看利率天花板已經出現，等待回調后的再布局機會。
【銅】
(資料圖)
隔夜滬銅低開后窄幅波動，市場交投清淡。日本新央行行長上任首日表態稱保持YCC和負利率政策是合適的，偏寬松的表態側面刺激了美元反彈。現貨方面，上海現貨升水微升至40元，六萬九下方買興較濃，部分貿易商表現壓價收貨心理，平水附近的現貨被秒收。技術上看，銅價短期處于整理，等待明朗。
【鋁】
隔夜滬鋁窄幅震蕩。近期鋁市去庫表現良好，社會庫存下降至近年同期低位，隨著鋁水比例抬升，入庫水平持續偏低，出庫缺少亮點。滬鋁繼續上行需看到消費的持續驅動和現貨的積極反饋，暫維持在去年下半年以來運行通道內震蕩格局不變。
【鋅】
滬鋅隔夜窄幅震蕩，價格延續低位運行，現貨成交仍略顯清淡，社庫小幅走高至15萬噸，整體仍處于低位。04合約交割在即，交倉貨源陸續到貨，或刺激周內庫存再走高。市場仍在押注海外衰退，歐洲煉廠復產壓力仍存。滬鋅延續偏弱震蕩看待，底部支撐22000元/噸。
【鉛】
滬鉛隔夜低開震蕩，消費淡季疊加04合約交割在即，短線仍有小幅累庫壓力，滬鉛略承壓。然而，滬鉛倉單庫存不足3萬噸，社庫僅3.36萬噸，整體支撐鉛價。同時國內原生鉛和再生鉛檢修，供應端壓力不大。供需雙減之下，維持15100-15400元/噸區間震蕩判斷。
【鎳及不銹鋼】
隔夜滬鎳低開后窄幅波動，市場交投清淡。外圍美元反彈略給以壓力，但不銹鋼開始企穩還是給以一定支撐。金川現貨升水持平在8750元每噸，現貨成交仍弱。鎳礦價格普跌，高鎳生鐵價格跌至1030.3元每鎳點。不銹鋼方面，4月不銹鋼最新排產增產預期較弱，鎳鐵下跌較多后，需求端也并未有很大改善。技術上看，鎳價仍處于低位整理，等待明朗。
【錫】
隔夜滬錫窄幅震蕩，繼續在整數關尋求支撐，昨日現錫報191750元/噸，權益市場AI題材降溫。本周關注交割入庫壓力，國內社庫較高。SMM3月錫產量穩增，4月廣西適當放量、云南低加工費下略減。關注逢低交投機會。
【工業硅】
工業硅主力下破萬五一線。現貨方面，華東通氧553#維持下跌，DMC價格持續回落，421#-553#價差收窄，部分反饋有機硅需求疲弱，對工業硅價格形成不利。盤面貼近西北小產能成本，與西南豐水成本仍有空間，短期關注14500元支撐，下方賣出看跌期權吸引力漸大。
【螺紋&熱卷】
螺紋表需回落，旺季不及預期，去庫逐漸放緩。經濟復蘇波折，基建增速維持高位，制造業相對承壓，疫情積壓需求釋放后，本周房屋銷售大幅回落，復蘇持續性面臨考驗。噸鋼利潤回到低位，鋼廠減產降庫意愿增強，關注粗鋼壓減政策進展。弱現實格局下，產業鏈負反饋壓力有所增大，盤面短期弱勢難改，波動或加劇，關注需求演變及商品風向變化。
（文章來源：國投安信期貨）
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