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春節后第一個交易日橡膠2305合約高開低走，最高至13690元/噸，日線收實體大陰線，盤面隨后開啟了這一輪調整。2月份盤面持續走弱，近期有止跌跡象，橡膠的基本面決定了后期走勢，仍需關注基本面的現狀是否改變。
現貨價格處于中位水平
2022年國內橡膠現貨報價以回落為主，1月份云南國營全乳膠上海市場均價為13828元/噸，為年內最高，后續月份價格下滑，至11月份均價最低為11829元/噸，12月份略回升。2023年1月云南國營全乳膠上海市場價均為12596.87元/噸，環比上漲2.07%，但較去年同期仍下滑8.9%；2月份均價為12156元/噸，同環比均回落，其中同比下滑10%，也就是春節后現貨價格偏弱。將價格與2015年至今的月均價進行對比，目前的橡膠價格低于2015年、2017年、2021年、2022年同期，但仍高2016年、2018年、2019年、2020年同期水平，整體處于近年相對中位水平。
橡膠外圍報價方面，2022年泰國曼谷RSS3的FOB報價偏弱，4月份月均價最高為77.77泰銖/公斤，后期月份價格下滑，11月價格為56.63泰銖/公斤，為年內低點，12月份略回升。2023年1月份報價為58.6泰銖/公斤，2月份報價維持60.3泰銖/公斤左右。與歷史價格相比，泰國報價亦處于中位水平。
可以發現，國內價格與國外略有不同，去年至今泰國報價強于國內，國內價格回落早于泰國，但趨勢是一致的，目前價格均處于中位水平。
輪胎廠開工率快速回升
橡膠的主要消費集中于輪胎，輪胎廠開工率可反映橡膠的實際使用量，春節后輪胎廠開工率快速回升。2月23日當周全鋼胎廠開工率為68.89%，半鋼胎廠開工率為73.66%，高于去年同期，恢復力度亦高于去年春節后的恢復，輪胎廠開工率的提升，對需求形成一定支撐。
從終端的汽車數據來看，中汽協數據顯示，1月我國汽車產銷分別為159.4萬輛和164.9萬輛，環比分別下降33.1%和35.5%，同比分別下降34.3%和35%。1月汽車市場表現平淡，汽車產銷環比、同比均呈現兩位數下滑。對于數據下滑，我們認為，一是由于春節前消費前置；二是春節假期在1月，企業生產經營時間減少；三是近年消費力降低以及其他因素導致。對于1月數據不好，市場有預期且在盤面已反映。我們預計2月份數據將好于1月份，上半年數據整體要好于去年同期水平。
整體來看，目前我國處于停割期，一季度產量較低；東南亞主產國處于產量釋放緩慢期，一季度供給端壓力較小，對盤面形成支撐；我國1月份終端消費數據較差，預計后期消費或將回升。盤面經過前期回調，風險有所釋放，在未有新的利空影響下，后期消費端改善預期或將推動橡膠2305合約反彈。(作者單位：長安期貨)
（文章來源：期貨日報）
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