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截至2023年2月23日10:15，甲醇主力合約漲超2.7%，實時報2687元/噸；周內(nèi)漲跌幅+4.47%。
驅(qū)動因素1:安全事故予以驅(qū)動，煤價加速反彈
煤價從上周市場詢盤積極下就已出現(xiàn)反彈，煤價(下跌)驅(qū)動減弱。昨日內(nèi)蒙發(fā)生煤礦安全事故，據(jù)我司煤炭分析師解讀：該事故出現(xiàn)后，國家領(lǐng)導(dǎo)做已做出重要批示，多地發(fā)布通告要求加強(qiáng)安全檢查，動力煤在供給層面在兩會前有收緊的可能。煤價階段性再度偏強(qiáng)運行，將從成本端予以甲醇價格支撐。
驅(qū)動因素2:每年一度的“春檢”的故事
當(dāng)前在甲醇行業(yè)利潤普遍承壓下整體開工率偏低，截至2月16日在66%左右，剔除20年疫情近五年同期重心在71%。在此基礎(chǔ)上后續(xù)的“春檢”進(jìn)一步降低了甲醇供應(yīng)量的預(yù)期。結(jié)合當(dāng)前的樣本企業(yè)庫存，預(yù)計甲醇階段性供需壓力不大。
驅(qū)動因素3:港口低庫存難累，部分低價惜售
當(dāng)前港口甲醇庫存同比偏低，富德裝置檢修預(yù)計10天，影響有限。在絕對庫存量偏低，且伊朗裝置部分重啟推延下，預(yù)計港口庫存在3月下旬前難進(jìn)入明顯累庫通道。據(jù)了解港口近期有捂貨情況，價格易漲難跌。
展望后市：
煤價近期持續(xù)反彈，成本端邊際予以支撐。昨日阿拉善區(qū)域煤礦發(fā)生重大事故引發(fā)安全檢查擔(dān)憂，預(yù)計短期煤價偏強(qiáng)運行。供需看，昨日傳出部分裝置如內(nèi)蒙榮信、榆林兗礦的3月檢修計劃，春檢故事正式“開講”；需求端傳統(tǒng)下游中性，MTO端富德短停10天，影響暫看有限。新一期港口庫存去化，且根據(jù)伊朗招標(biāo)情況預(yù)計進(jìn)口釋放或在3月后段，短期港口低庫存局面難改。因此綜上短期甲醇或高位偏強(qiáng)運行。中長線看在煤炭重心大概率仍是向下，而MTO端持續(xù)虧損對于高價甲醇亦有抑制作用，追漲需謹(jǐn)慎，上方暫看2750-2800一線。
（文章來源：廣發(fā)期貨）
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